中國(guó)基金報(bào)記者孫曉輝

《公開募集開放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》（簡(jiǎn)稱流動(dòng)性新規(guī)）10月起正式實(shí)施，在貨幣基金面臨越來(lái)越嚴(yán)的監(jiān)管的同時(shí)，短期理財(cái)基金會(huì)否迎來(lái)大發(fā)展？在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，雖然短期理財(cái)基金受新規(guī)影響不大，但由于散戶需求不大，其發(fā)展空間有限。

“近期不少人認(rèn)為短期理財(cái)基金開始‘火’了，但其實(shí)只是機(jī)構(gòu)需求多了一些而已，散戶需求依然不多。以前短期理財(cái)基金收益率比銀行理財(cái)產(chǎn)品高的時(shí)候，散戶的需求較大，但現(xiàn)在銀行理財(cái)收益率居高不下，短期理財(cái)基金的申購(gòu)者基本是以機(jī)構(gòu)為主。”北京某基金公司固收部基金經(jīng)理表示，任何一類基金產(chǎn)品，如果不能獲得足夠多的散戶申購(gòu)，是沒(méi)有長(zhǎng)期生命力的。

上述基金經(jīng)理的觀點(diǎn)，在銀行理財(cái)經(jīng)理那里也得到了印證。“今年市場(chǎng)行情一直沒(méi)有趨勢(shì)性好轉(zhuǎn)，很少有客戶專門來(lái)了解基金產(chǎn)品，我們銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，188天的年化收益率都達(dá)到5%了，客戶沒(méi)必要冒風(fēng)險(xiǎn)買基金。”北京某股份制銀行理財(cái)經(jīng)理表示。

據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年9月非節(jié)假日銀行理財(cái)產(chǎn)品平均年化收益約為4.51%，而中秋及國(guó)慶雙節(jié)專享型理財(cái)產(chǎn)品（9月10日后發(fā)行，產(chǎn)品名稱涉及節(jié)日的銀行理財(cái)產(chǎn)品）的平均年化收益達(dá)到5.01%，單只產(chǎn)品最高收益為5.5%，最低為4.3%。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，9月份有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的669只貨幣基金7日年化收益率均值為3.95%，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的96只短期理財(cái)基金7日年化收益率均值為4.12%。雖然短期理財(cái)基金收益率比貨幣基金略高，但與銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，仍然有不小差距，銀行理財(cái)產(chǎn)品整體收益具有明顯的優(yōu)勢(shì)。

“很多機(jī)構(gòu)買貨幣基金，是為了改善其持有資產(chǎn)的流動(dòng)性比例，但由于短期理財(cái)基金往往有一定的封閉期，對(duì)流動(dòng)性改善作用并不大。”北京某貨幣基金經(jīng)理稱，“委外資金要求很多，既要有收益，又要費(fèi)用低，基金公司出于自身能力和資源的考慮，也不會(huì)來(lái)者不拒，再加上由于同業(yè)去杠桿的影響，委外資金不會(huì)無(wú)限制增長(zhǎng)。”