見習(xí)記者葉劍霞

私募基金與上市公司的合作不斷擴(kuò)展，聯(lián)手成立產(chǎn)業(yè)并購基金日漸火爆。與此同時(shí)，有上市公司開始自己設(shè)立私募子公司，并已在中基協(xié)完成備案。

并購基金日益普遍

上市公司備案私募子公司

上市公司與私募機(jī)構(gòu)合作成立產(chǎn)業(yè)并購基金做投資，謀求主業(yè)發(fā)展或轉(zhuǎn)型，變得越來越普遍。統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月2日，今年以來A股上市公司發(fā)起或參投產(chǎn)業(yè)基金，有175只完成募集，總金額接近1500億元，較去年同期增長81%。此外，還有近600家上市公司發(fā)布了設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金預(yù)案。

記者查閱上市公司公告發(fā)現(xiàn)，11月份，新洋豐、貴州百靈、伊之密、天神娛樂、賢豐控股等多家公司陸續(xù)發(fā)布產(chǎn)業(yè)并購基金相關(guān)信息，如貴州百靈擬出資1億元與葛衛(wèi)東的混沌投資等私募聯(lián)合設(shè)立投資基金，標(biāo)的包括生物醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域及其他高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等。

關(guān)于今年上市公司積極和私募合作設(shè)立基金，前海合祁股權(quán)投資基金執(zhí)行董事秦飛認(rèn)為，主要有幾個(gè)原因：一是企業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型升級、并購做強(qiáng)的意愿強(qiáng)烈；二是再融資新規(guī)出臺(tái)，對資金實(shí)力較弱又想轉(zhuǎn)型升級的中小上市公司影響較大，他們通過參與并購基金的方式，可以解決配套現(xiàn)金問題；三是部分資金充足的上市公司將閑置資金參與并購基金，獲取超額收益，相比委托理財(cái)，風(fēng)險(xiǎn)可控，收益也更高。

除此以外，今年開始，一些上市公司紛紛成立自己的私募子公司，并在中基協(xié)完成備案登記，發(fā)行私募基金產(chǎn)品。據(jù)格上研究中心統(tǒng)計(jì)，目前已有超過10家A股公司通過全資、參股子公司的方式取得了私募管理人資格。其中，10月份，華錄百納出資300萬參股設(shè)立霍爾果斯華錄百納投資管理有限公司；9月，騰邦國際與深圳鑄成投資共同發(fā)起設(shè)立珠海騰邦鑄成投資，藍(lán)光發(fā)展下屬子公司寧波梅山保稅港區(qū)藍(lán)光股權(quán)投資基金公司完成備案登記。另外，華策影視、佳都科技、合眾思壯、報(bào)喜鳥、賢豐控股、海德股份、蓉勝超微、普邦園林等上市公司均成立了私募子公司，并在中基協(xié)完成備案。

北京某中型私募市場總監(jiān)認(rèn)為，上市公司成立私募子公司，主要出于擴(kuò)張、并購的計(jì)劃，多數(shù)以股權(quán)投資為主，以期實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)整合或轉(zhuǎn)型。華錄百納表示，成立子公司的目的是搭建新業(yè)務(wù)孵化平臺(tái)，推動(dòng)快速成為傳媒娛樂平臺(tái)型公司，推動(dòng)外延式擴(kuò)張和并購。

拓展主業(yè)謀求轉(zhuǎn)型

上市公司與私募一拍即合

基巖資本副總裁黃明麒介紹，目前產(chǎn)業(yè)并購基金多為“上市公司+PE”模式，除了能滿足多方快速擴(kuò)張的目的外，其風(fēng)險(xiǎn)可控、收益穩(wěn)定的特性，在資產(chǎn)荒背景下無疑是獲取收益的最佳配置之一。“產(chǎn)業(yè)并購基金為上市公司提供了資金加杠桿快速并購資產(chǎn)的良好途徑，和PE合作，上市公司可更好地獲取投資標(biāo)的、控制投資節(jié)奏，以及加強(qiáng)募資的專業(yè)度等。”

秦飛認(rèn)為，上市公司與私募合作對各方都有利。對PE而言，利用上市公司作為LP的品牌，能夠較為容易地募到資金，并提前鎖定上市公司并購標(biāo)的的股權(quán)；另一方面，投資上市公司擬并購標(biāo)的還可以解決退出渠道問題。對上市公司來說，一是以較少的資金投入獲得并購基金的社會(huì)募集部分，解決并購標(biāo)的的配套現(xiàn)金；二是可以利用并購基金管理人項(xiàng)目當(dāng)中的人才、渠道資源，拓寬標(biāo)的選擇范圍。

新疆某上市公司董秘告訴記者，前幾年出于公司發(fā)展戰(zhàn)略考量，設(shè)立了產(chǎn)業(yè)并購基金，發(fā)展主營業(yè)務(wù)。他表示，與私募合作是因?yàn)樗侥荚谑袌龅牡谝痪�，有較強(qiáng)的市場敏感度，而且能聯(lián)系到好的項(xiàng)目，上市公司有望找到新的盈利增長點(diǎn)。