摘要：他們大多三四十歲，曾是利用杠桿炒外匯的主力軍，全球一半以上的外匯交易保證金都出自他們的賬戶，中國比特幣交易平臺關(guān)停后，他們在帶著杠桿進(jìn)入比特幣市場。他們有個代號：渡邊先生。

今年9月中國比特幣交易平臺關(guān)停后，一個中國的鄰國可能成為此后比特幣屢創(chuàng)新高的最大推手。

比特幣交易平臺Bitstamp數(shù)據(jù)顯示，今年10月初到11月末，比特幣交易價從4300美元左右漲破1萬美元，翻了兩倍多，本月還曾升破1.7萬美元。

德意志銀行全球金融策略師Masao Muraki新近報告提到，本月日經(jīng)新聞報道稱，這兩個月40%的成交比特幣都是用日元交易。中國開始關(guān)停比特幣交易以來，全球近半數(shù)比特幣交易都來自日本交易者。

上述德意志銀行（德銀）報告認(rèn)為，日本的散戶正在告別利用杠桿的外匯交易，帶著杠桿進(jìn)入比特幣交易市場。

“這篇（日經(jīng)新聞）報道顯示，用杠桿做外匯交易（過去曾這樣交易，現(xiàn)在已經(jīng)停止）的三四十歲日本男性正在推動比特幣市場。”

報告還認(rèn)為，正面看待價格波動的日本投資者不在少數(shù)。“日本的投資風(fēng)格是低風(fēng)險、低回報的存款結(jié)合高風(fēng)險、高回報的投資。”

日本“推手”群像：人到中年、不大懂金融、青睞高回報、慣用杠桿

日本外匯投資者有一個揚(yáng)名全球的團(tuán)體——“渡邊太太”，是指拆入低息日元投資海外資產(chǎn)的家庭主婦。她們以擅長外匯保證金交易著稱。

而上述德銀報告指出，日本投資者是匯市主力，而且的確愛用杠桿，但炒匯的主力實際上是男士，也許可以叫他們“渡邊先生”。

Forex Magnate數(shù)據(jù)顯示，截至今年第一季度，日本投資者的外匯交易保證金占全球外匯交易保證金總額的54%。

GMO Click Securities數(shù)據(jù)顯示，79%的日本外匯交易賬戶都屬于男性，這些男士之中63%都已經(jīng)三四十歲。

上述日經(jīng)新聞還提到，有位38歲的商人在比特幣上投資了800萬日元（約合70萬美元），把獎金都搭進(jìn)去了。這位男士的平均家庭收入約610萬日元，平均存款500萬日元，平均借款880萬日元。

調(diào)查顯示，“渡邊先生”對金融不大了解，可能需要專業(yè)顧問幫助，為了尋求高回報，他們正轉(zhuǎn)向外匯以外的市場。

以下德銀報告圖表可見，日本央行旗下金融服務(wù)信息機(jī)構(gòu)的一項調(diào)查顯示，在對金融的了解方面，無論哪個年齡段的日本散戶素質(zhì)都不及美國散戶，同英國和德國散戶相比也差一大截。在35歲到54歲年齡段，日本散戶的這類素養(yǎng)尤其低。

為什么他們希望加杠桿炒外匯？德銀報告的下圖可見，日本金融期貨協(xié)會調(diào)查顯示，他們最主要的理由是：期待高回報，投資外匯容易，而且獲得了盈利。

如果要退出外匯交易，相對多數(shù)受訪投資者的理由是：盈利沒能一直達(dá)到期望值。

德銀報告指出，外匯保證金交易實質(zhì)上是一種零和游戲。散戶大多只利用午休或者下班后的時間投資，很難維持勝績。過去十個季度，有六個季度盈虧基本持平，還有四個季度，虧損比盈利多得多。

德銀認(rèn)為，流入比特幣杠桿交易的日本炒匯散戶通常就是上述渡邊先生，而沒有用杠桿的比特幣交易者甚至比用杠桿的還多。以下德銀圖表顯示，今年2月以來，散戶的場外外匯保證金交易總體增長疲軟。

如果愛用杠桿的渡邊先生轉(zhuǎn)投比特幣，不只他們個人有投資風(fēng)險，經(jīng)紀(jì)商也有風(fēng)險。

德銀指出，一些大外匯經(jīng)紀(jì)商將杠桿限制在25倍，但現(xiàn)在沒有直接管理比特幣交易杠桿的規(guī)定。散戶損失超過保證金的風(fēng)險比一般的外匯交易高得多。

不過，眼下即便投資比特幣獲利，一些散戶也可能不愿獲利兌現(xiàn)。

德銀提到，最近日本國稅局按時，拋售或者使用數(shù)字貨幣的獲利需要填個稅納稅申報表。所以很多投資者猶豫，這類投資回報會面臨最高45%的個稅和約10%的居民稅。

至于比特幣的公允價值，德銀指出，比特幣等加密數(shù)字貨幣背后沒有貴金屬那樣的支撐價值，其價值完全依靠一種信念，相信可以用它交換商品或主權(quán)貨幣。

“雖然法幣和數(shù)字貨幣的‘匯率’估值應(yīng)該是重要因素，但目前承擔(dān)價值發(fā)現(xiàn)任務(wù)的卻是包括“渡邊先生”在內(nèi)的散戶。”