據(jù)保監(jiān)會(huì)人身保險(xiǎn)監(jiān)管部主任袁序成近日透露的一組數(shù)據(jù)顯示，目前，我國商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)整體市場(chǎng)規(guī)模已超萬億元，達(dá)10254億元，不過，這其中退休后分期領(lǐng)取的養(yǎng)老年金保險(xiǎn)原保費(fèi)收入僅469億元，體量還很小。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上述數(shù)據(jù)反映出目前我國商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品還存在結(jié)構(gòu)性失衡的問題。隨著監(jiān)管政策的調(diào)整，目前已有大批年金產(chǎn)品停售，推出的新產(chǎn)品雖然符合新政要求，期限相對(duì)較長(zhǎng)，但距離真正的養(yǎng)老年金保險(xiǎn)還有很遠(yuǎn)的距離。

袁序成明確提出：“商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)要從制度設(shè)計(jì)上、產(chǎn)品設(shè)計(jì)上堅(jiān)持終身領(lǐng)取，不能一次性領(lǐng)完或短期內(nèi)領(lǐng)完，確�；畹嚼项I(lǐng)到老，避免出現(xiàn)人還活著，養(yǎng)老金已花光的問題。”

萬億市場(chǎng)

養(yǎng)老年金保費(fèi)僅469億元

根據(jù)今年7月份國務(wù)院發(fā)布的關(guān)于加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的若干意見，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供的，以養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)保障、養(yǎng)老資金管理等為主要內(nèi)容的保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)，是養(yǎng)老保障體系的重要組成部分。

相關(guān)研究指出，“現(xiàn)階段我國具備養(yǎng)老功能的人身保險(xiǎn)以年金險(xiǎn)為主。”根據(jù)中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品信息庫運(yùn)行情況，今年前三季度各險(xiǎn)企共停售54款保險(xiǎn)產(chǎn)品，其中，年金保險(xiǎn)停售數(shù)量最多，達(dá)41款，其中有40款為非養(yǎng)老年金保險(xiǎn)。“這主要是受134號(hào)文的影響。”某中型壽險(xiǎn)公司產(chǎn)品負(fù)責(zé)人表示，134號(hào)文即《關(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)公司產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)行為的通知》，其要求“兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品、年金保險(xiǎn)產(chǎn)品，首次生存保險(xiǎn)金給付應(yīng)在保單生效滿5年之后，且每年給付或部分領(lǐng)取比例不得超過已交保險(xiǎn)費(fèi)的20%。”這直接導(dǎo)致大批不符合規(guī)定的年金產(chǎn)品停售。

與此同時(shí)，今年前三季度，在新增在售產(chǎn)品中，年金保險(xiǎn)共203款，比去年同期新增在售的年金保險(xiǎn)上漲了50%多。不過，值得注意的是，“年金保險(xiǎn)中90%是非養(yǎng)老年金保險(xiǎn)。”這也就意味著新增在售的年金保險(xiǎn)產(chǎn)品僅有10%真正具備養(yǎng)老功能。一般而言，真正意義上的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)要同時(shí)具備兩個(gè)條件：退休后領(lǐng)取、分期領(lǐng)取。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所教授朱俊生認(rèn)為，險(xiǎn)企新推年金保險(xiǎn)產(chǎn)品主要是為了符合134號(hào)文的規(guī)定。目前，稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)政策尚未正式出臺(tái)，市場(chǎng)缺乏激勵(lì)機(jī)制。與此同時(shí)，發(fā)展養(yǎng)老型年金保險(xiǎn)就意味著是長(zhǎng)期產(chǎn)品，且以理財(cái)和儲(chǔ)蓄性質(zhì)為主，消費(fèi)者對(duì)收益率有較高要求，而以目前險(xiǎn)企投資收益率水平來看，競(jìng)爭(zhēng)力較弱，這也是險(xiǎn)企不愿主推該產(chǎn)品的原因。

新華保險(xiǎn)(601336,股吧)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官萬峰表示，年金保險(xiǎn)市場(chǎng)的不確定性較大，因?yàn)槠涓?jìng)爭(zhēng)者并非其他保險(xiǎn)產(chǎn)品，而是銀行、信托、基金等理財(cái)產(chǎn)品，市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期年金保險(xiǎn)的認(rèn)可度還有待提高。

對(duì)于我國商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)而言，除了“期限較短，還不能充分體現(xiàn)其在養(yǎng)老方面的功能與作用”的問題之外，目前存在的另一個(gè)問題是：規(guī)模較小，難以對(duì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)形成有效補(bǔ)充，更難稱得上真“支柱”。

人力資源和社會(huì)保障部發(fā)布的報(bào)告顯示，2016年，我國五項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金總收入為53564億元，比上年增長(zhǎng)14.1%；截至2016年年底，基金累計(jì)結(jié)余為66350億元，比上年增長(zhǎng)11.5%。

在“第二支柱”方面，截至今年第三季度末，建立企業(yè)年金的單位約7.89萬戶，積累基金約1.24萬億元；在“第三支柱”方面，目前，我國商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)10254億元，不過，這其中退休后分期領(lǐng)取的養(yǎng)老年金保險(xiǎn)原保費(fèi)收入僅469億元，體量還較小。

不難看出，在目前我國養(yǎng)老三支柱中，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)無疑是絕對(duì)的頂梁柱，“第二支柱”和“第三支柱”目前都還屬于“小個(gè)頭”。企業(yè)年金制度當(dāng)前發(fā)展遇到了增長(zhǎng)瓶頸，2007年-2014年，每年新建年金職工人數(shù)增長(zhǎng)率皆高于11%，而2015年新建人數(shù)僅1%，且近幾年陷入了滯漲期。在這樣的背景下，大力發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)就顯得尤為重要。

2300萬人

企業(yè)年金僅覆蓋0.35%企業(yè)

在我國目前的養(yǎng)老三支柱中，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的特點(diǎn)是“廣覆蓋、�；�本”，企業(yè)年金則只有少數(shù)人群可以參加，目前僅覆蓋了0.35%的企業(yè)，參加人數(shù)約為2300萬人。因此，對(duì)于職工個(gè)人而言，要增加自我養(yǎng)老保障，“通過購買各種商業(yè)保險(xiǎn)計(jì)劃、個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品或儲(chǔ)備其他資產(chǎn)是必然選擇。”中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)和平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司等機(jī)構(gòu)近日聯(lián)合發(fā)布的調(diào)研報(bào)告提出上述觀點(diǎn)。

根據(jù)此次調(diào)研，2017年，大中城市職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)充足度數(shù)值為90.6，高于2015年的81.3，說明基本養(yǎng)老保險(xiǎn)全覆蓋已基本實(shí)現(xiàn)，但近年來退休金的替代率在逐年下降也是不爭(zhēng)的事實(shí)。同時(shí)，企業(yè)年金充足度指數(shù)和企業(yè)保障程度指數(shù)由2015年的58.7下降到2017年的56.5，說明企業(yè)的動(dòng)力不足。

那么，如何加快商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)展？袁序成進(jìn)行了深入闡述。

他表示，在構(gòu)建我國居民養(yǎng)老保險(xiǎn)體系時(shí)，要根據(jù)國情摸索出有中國特色的發(fā)展道路。值得強(qiáng)調(diào)的是，要把確保養(yǎng)老金的安全作為首要任務(wù)，抓緊抓實(shí)。要在確保資金安全的前提下實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健收益。袁序成表示，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)完全是個(gè)人自主參加，自愿繳費(fèi)，完全用自己的錢為養(yǎng)老儲(chǔ)備。因此，對(duì)資金的安全性要求更高，更追求穩(wěn)定有保證的收益。這一判斷與調(diào)研結(jié)果也一致：超過53.3%的職工會(huì)選擇收益保底性產(chǎn)品，42.4%的職工會(huì)選擇固定性產(chǎn)品，僅有4.3%的職工選擇收益不確定性產(chǎn)品，這說明對(duì)安全性的要求是排在第一位的。

“要構(gòu)建相互銜接相互補(bǔ)充的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)要長(zhǎng)期鎖定，終身領(lǐng)取，通過制度安排和基本養(yǎng)老形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。”袁序成表示，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)要從制度設(shè)計(jì)上、產(chǎn)品設(shè)計(jì)上堅(jiān)持終身領(lǐng)取，不能一次性領(lǐng)完或短期內(nèi)領(lǐng)完，確�；畹嚼项I(lǐng)到老，避免出現(xiàn)人還活著，養(yǎng)老金已花光的問題。

他同時(shí)提出，要建立個(gè)人稅收優(yōu)惠政策，引導(dǎo)個(gè)人主動(dòng)積累養(yǎng)老資金。稅收有減稅和免稅還有財(cái)政補(bǔ)貼，目前我國在起步階段計(jì)劃推出稅收遞延政策，未來隨著我國資本市場(chǎng)，法律法規(guī)和個(gè)人投資者的推進(jìn)，建議在稅收遞延的基礎(chǔ)上研究增加免稅補(bǔ)貼等多種形式的優(yōu)惠政策，更好滿足不同收入人群的需求。

值得強(qiáng)調(diào)的是，稅優(yōu)推動(dòng)的重要性被多位業(yè)內(nèi)人士提及，在收益率穩(wěn)定但偏低的情況下，稅優(yōu)政策將體現(xiàn)出很大的激勵(lì)作用。國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的若干意見》指出，2017年年底前啟動(dòng)個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，目前離試點(diǎn)僅剩10天時(shí)間，新華保險(xiǎn)、太平洋保險(xiǎn)(601601,股吧)等各大險(xiǎn)企紛紛表示已經(jīng)做好了相關(guān)準(zhǔn)備，只待發(fā)令槍。

發(fā)展長(zhǎng)期養(yǎng)老年金保險(xiǎn)，對(duì)保險(xiǎn)公司的精算能力提出了更高要求。“整個(gè)管理周期將長(zhǎng)達(dá)幾十年，既要考慮匯率、利率等經(jīng)濟(jì)因素對(duì)投資收益率的影響，又要考慮長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)管理機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債匹配管理能力和精算專業(yè)能力提出了很高要求。”袁序成表示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)必須發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，體現(xiàn)保險(xiǎn)的精算原理。