耗時(shí)七年，商用車“老兵”江鈴汽車股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“江鈴汽車”，000550.SZ)寄予厚望的乘用車板塊仍未走出培育期。

據(jù)江鈴汽車近日發(fā)布的最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，乘用車方面，今年11月公司旗下福特SUV和馭勝SUV產(chǎn)銷量均下滑明顯，其中馭勝SUV 11月銷量創(chuàng)下年內(nèi)最大跌幅，同比下降89.96%。相較之下，商用車板塊的JMC卡車、JMC皮卡前11個(gè)月累計(jì)銷量分別同比增長(zhǎng)4.72%、18.66%，貢獻(xiàn)整車總銷量的七成左右，仍是公司的銷量增長(zhǎng)引擎。

“主要是國(guó)內(nèi)SUV市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)太激烈。江鈴汽車從商用車轉(zhuǎn)換到乘用車需要過程�！苯�鈴汽車一位不愿具名的負(fù)責(zé)人在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)并未否認(rèn)乘用車銷售疲軟的現(xiàn)狀，并坦言“商轉(zhuǎn)乘的過程比較痛苦”。

在乘用車板塊難見起色的背景下，江鈴汽車一方面在推出JMC輕客、重卡等商用車產(chǎn)品，另一方面正開辟新能源汽車作為“第二戰(zhàn)場(chǎng)”。據(jù)了解，12月3日，江鈴汽車“富山新能源汽車基地”項(xiàng)目已正式開工，計(jì)劃于2018年推出9款新能源車型。

　　難挑“大梁”

馭勝SUV被視為江鈴汽車進(jìn)軍乘用車板塊的戰(zhàn)略性產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月，馭勝SUV累計(jì)銷量為27764輛，同比僅微增0.15%；盡管福特SUV今年前11個(gè)月累計(jì)銷量同比增長(zhǎng)了52.07%，但受制于產(chǎn)銷基數(shù)小等因素，仍無(wú)力改變江鈴汽車乘用車板塊的乏力態(tài)勢(shì)。

據(jù)了解，早在2005年江鈴汽車就意識(shí)到“發(fā)展乘用車是大勢(shì)所趨”，并提出要將商用車制造基地變成綜合性的汽車制造基地。

不過，直到2010年，江鈴汽車才推出自主品牌SUV馭勝S350，并在2016年下半年推出了S330車型。受益于福特汽車公司(以下簡(jiǎn)稱“福特”)作為公司外資股東的特殊背景，江鈴汽車還與福特聯(lián)合打造了福特撼路者SUV和福特途睿歐MPV。

在2014年至2016年，國(guó)內(nèi)SUV車型銷量以35%以上的增速狂飆突進(jìn)，成為驅(qū)動(dòng)整車市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿�。這對(duì)于圖謀發(fā)力乘用車板塊的江鈴汽車來(lái)說，無(wú)疑是趕上了大好時(shí)光。

2016年江鈴汽車旗下乘用車銷量一舉創(chuàng)下最高紀(jì)錄，銷量達(dá)4.48萬(wàn)輛，但占據(jù)公司總銷量的比重僅為15.93%，難以和商用車媲美。今年前11個(gè)月，乘用車板塊占公司整車總銷量的比重為13.99%。

銷售渠道建設(shè)方面，江鈴汽車也曾陷入“操盤乘用車專業(yè)性不夠”的質(zhì)疑。例如，福特撼路者因與商用車共用銷售渠道而飽受外界詬病。為解決這一問題，自2016年以來(lái)，江鈴汽車提出強(qiáng)化銷售網(wǎng)絡(luò)及行銷方案以達(dá)成銷量及市場(chǎng)份額目標(biāo)，著力推進(jìn)三四五線城市渠道建設(shè)。

“乘用車產(chǎn)品線布局充分一方面有利于構(gòu)筑在用戶中的存在感和品牌形象；另一方面，也能更好地滿足各細(xì)分人群的需求，從而搶占市場(chǎng)份額�！鄙钲谀炒笮屯缎幸晃辉S姓分析人士稱，如今SUV、MPV等乘用車板塊整體已從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向微增盤整周期，車企撼動(dòng)既定市場(chǎng)格局的難度也與日俱增。

　　業(yè)績(jī)承壓

“商轉(zhuǎn)乘”成效甚微，仍未能阻擋江鈴汽車進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐。相比于其乘用車板塊進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)等變動(dòng)來(lái)說，公司商用車板塊2017年的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動(dòng)幅度更大，推出了JMC自主品牌輕客和重卡兩大新品。

據(jù)了解，由于福特經(jīng)典全順引進(jìn)中國(guó)20年，已進(jìn)入退市周期，基于市場(chǎng)口碑和用戶忠誠(chéng)度等方面的考慮，江鈴汽車依托福特經(jīng)典全順的技術(shù)而新推出了江鈴特順這一JMC品牌輕型客車�！艾F(xiàn)有的福特全順商用車主打中高端客戶群體，江鈴特順則主要針對(duì)中低端客戶群。”上述內(nèi)部人士解釋稱，這樣可以較好地規(guī)避新品牌對(duì)拳頭產(chǎn)品福特全順系列產(chǎn)生“內(nèi)耗”。

此外，江鈴汽車的重卡產(chǎn)品由其全資子公司江鈴重型汽車有限公司(以下簡(jiǎn)稱“江鈴重汽”)生產(chǎn)制造，但今年前11個(gè)月銷量?jī)H為330輛。“重卡今年才上市，銷售網(wǎng)絡(luò)并未鋪開，所以業(yè)績(jī)還難以顯現(xiàn)�！鄙鲜鰞�(nèi)部人士稱，目前還難以預(yù)判何時(shí)扭虧。

對(duì)于進(jìn)軍重卡市場(chǎng)，江鈴汽車有著自己的考量�！耙环矫�，重卡有利于完善公司商用車產(chǎn)品線；另一方面，中國(guó)是全球最大的重卡市場(chǎng)，公司進(jìn)入該領(lǐng)域也是順勢(shì)而為�！痹撊耸拷忉尫Q。

但緊隨而來(lái)的或?qū)⑹侵乜ㄊ袌?chǎng)的低增長(zhǎng)周期�！�2017年以重卡為代表的商用車增長(zhǎng)主要受治超限載、貨運(yùn)汽車新標(biāo)準(zhǔn)、物流等運(yùn)輸類重卡需求增長(zhǎng)、存量更新等內(nèi)外因素帶動(dòng)，而非受經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)。所以，重卡的增長(zhǎng)后勁不可持續(xù)。”中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)助理許海東表示，初步預(yù)計(jì)2018年重卡等商用車同比增長(zhǎng)不足2%。

在商用車基本穩(wěn)定的情況下，乘用車板塊遲遲難以發(fā)揮利潤(rùn)引擎的作用，再加上重卡、江鈴特順等新品尚處培育期，直接導(dǎo)致了江鈴汽車凈利潤(rùn)的大幅滑坡。三季報(bào)顯示，今年前三季度江鈴汽車凈利潤(rùn)同比下降41.15%，而僅第三季度則同比大幅下滑76.7%。“主要是銷量結(jié)構(gòu)變化和研發(fā)費(fèi)用及銷售費(fèi)用增加所致�！苯�鈴汽車公告稱。

“如果乘用車板塊能夠扛起利潤(rùn)‘大旗’的話，商用車新品對(duì)于業(yè)績(jī)的二次負(fù)累作用或許就不顯著�！鄙鲜鲈S姓人士稱。

　　“第二戰(zhàn)場(chǎng)”

“我們要繼續(xù)聚焦主業(yè)，必須要在傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)上保持發(fā)展定力，在新能源汽車業(yè)務(wù)上精準(zhǔn)發(fā)力�！苯�鈴汽車董事長(zhǎng)邱天高曾數(shù)度論及新能源汽車對(duì)于公司未來(lái)發(fā)展的戰(zhàn)略意義。

在今年的上海國(guó)際車展上，江鈴汽車展示了馭勝S330 PHEV插電式混合動(dòng)力SUV車型與馭勝S330 BEV純電動(dòng)車兩款新能源車。根據(jù)江鈴馭勝品牌中長(zhǎng)期規(guī)劃，馭勝新能源汽車、馭勝7座跨界概念車及智能化服務(wù)平臺(tái)被列為自主SUV品牌突圍的重要路徑�！榜S勝S330 PHEV插電式混合動(dòng)力SUV應(yīng)該明年就會(huì)上市�！鄙鲜鰞�(nèi)部人士表示，“輕卡產(chǎn)品線也有新能源汽車推出，申請(qǐng)目錄已經(jīng)下來(lái)了。乘商用車板塊后續(xù)均會(huì)持續(xù)推出新能源汽車�！�

“進(jìn)軍新能源汽車既是順應(yīng)行業(yè)大勢(shì)的進(jìn)攻之舉，也可看作是應(yīng)對(duì)商轉(zhuǎn)乘戰(zhàn)略受阻的被動(dòng)選擇。”廣東豐煜投資管理公司分析師何津分析稱。值得一提的是，江鈴汽車近日公告稱，富山整車基地項(xiàng)目獲股東大會(huì)審議通過。這是江鈴汽車首個(gè)以新能源和智能網(wǎng)聯(lián)為主題發(fā)展方向的汽車基地。

根據(jù)規(guī)劃，該基地產(chǎn)品為 SUV 系列產(chǎn)品，項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后年生產(chǎn)規(guī)模為新能源汽車及汽油車合計(jì)30萬(wàn)輛；其中一期建設(shè)規(guī)模為15萬(wàn)輛產(chǎn)能，投資33.77億元，全部來(lái)源于企業(yè)自籌資金。

江鈴汽車直言，2017年公司預(yù)計(jì)產(chǎn)銷量超過30萬(wàn)輛，目前零部件配套最大極限產(chǎn)能已不能滿足整車銷售需求，大大影響了公司的發(fā)展，新建整車生產(chǎn)基地提高產(chǎn)能已迫在眉睫。不過，在新能源汽車領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈，除了傳統(tǒng)汽車制造企業(yè)紛紛發(fā)力外，江鈴汽車還需直面來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)、產(chǎn)業(yè)基金和跨國(guó)車企等的威脅。

在何津看來(lái)，江鈴汽車在平臺(tái)和車身開發(fā)能力、汽車的供應(yīng)鏈管理的可靠性、研發(fā)和銷售團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性等方面具有優(yōu)勢(shì)，但缺乏動(dòng)力電池等核心技術(shù)；另一方面，SUV為首的傳統(tǒng)乘用車產(chǎn)品線太過單薄或?qū)⒉糠譅恐破溥M(jìn)軍SUV新能源汽車。

而江鈴汽車上述負(fù)責(zé)人也表示：“伴隨汽車行業(yè)信息化、智能化程度提高，企業(yè)調(diào)動(dòng)利用外部資源的能力強(qiáng)，在一定程度上可彌補(bǔ)自有資源不足的短板，難以判定誰(shuí)在搶占新能源汽車市場(chǎng)上更具有優(yōu)勢(shì)。”