2017年全年,我國主要的汽車零部件上市企業(yè)中,今飛凱達資產(chǎn)負債率高達75%,風(fēng)神股份、濰柴動力也分別有74%和70%的負債率。而泰安股份僅為7%,同時也是該類企業(yè)中資產(chǎn)負債率下降最快的企業(yè)。
道哥說車整理2017年國內(nèi)零部件上市企業(yè)的資產(chǎn)負債情況發(fā)現(xiàn),2017年全年,我國44家主要零部件企業(yè)(營收排名靠前)資產(chǎn)共計5711.72億元,負債共計3260.68億元。據(jù)此測算,平均資產(chǎn)負債率為57.08%,低于我國整車上市企業(yè)平均水平(60.15%)。2016年整車上市企業(yè)平均負債率為58.44%,而零部件企業(yè)平均負債率為57.35%?梢,與2016年相比,2017年零部件企業(yè)負債率略有下降,而整車企業(yè)負債率穩(wěn)步上升。
下圖為道哥說車整理的2017年國內(nèi)零部件上市企業(yè)資產(chǎn)及負債情況
資產(chǎn):濰柴動力最高 其次是華域汽車
從總資產(chǎn)來看,這44家零部件上市企業(yè)中,資產(chǎn)過百億的企業(yè)僅有7家,數(shù)量顯著少于整車企業(yè)。其中,濰柴動力總資產(chǎn)最高,2017年年報顯示其總資產(chǎn)為1896.38億元。其次是華域汽車,資產(chǎn)合計為1233.72億元。
2017年全年,華誼集團、福耀玻璃、賽輪金宇、萬向錢潮和京威股份總資產(chǎn)也均突破百億元。其中,京威股份上年度資產(chǎn)在百億元以下,僅為89.59億元,而在2017年突破百億元大關(guān)。
其他企業(yè)資產(chǎn)均在百億元以下。其中交運股份、一汽富維和美晨生態(tài)2017年資產(chǎn)分別為88.61億元、88.39億元和81.06億元,是有望最快突破百億大關(guān)的企業(yè)。而風(fēng)神股份、上柴股份和東風(fēng)科技資產(chǎn)則均在50-80億元之間。
資產(chǎn)負債率:今飛凱達高達75% 泰安股份僅為7%
從資產(chǎn)負債率來看,本文統(tǒng)計的44家零部件上市企業(yè)中,今飛凱達資產(chǎn)負債率最高,2017年達75.82%。風(fēng)神股份(74.02%)、濰柴動力(70.28%)資產(chǎn)負債率也達七成以上。
而資產(chǎn)負債率最低的是泰安股份和威帝股份,2017年資產(chǎn)負債率分別為7.35%和8.76%。云意電氣、鵬翎股份和蘇奧傳感資產(chǎn)負債率也較低,分別為12.86%、14.67%和14.91%,均低于15%。
與2016年同期相比,這些企業(yè)中,資產(chǎn)負債率下降最快的當(dāng)屬泰安股份,其資產(chǎn)負債率下降22.86個百分點。其2017年資產(chǎn)較2016年增長11.88%,而負債卻下降72.78%。同時,其上半年凈利率高達48.53%,在零部件上市企業(yè)中排名前列。
黛美股份資產(chǎn)負債率下降也較快,在2017年全年資產(chǎn)負債率比2016年下降22.39個百分點。其負債下降32.14%,資產(chǎn)增長也高達48.61%。
聯(lián)明股份則成為資產(chǎn)負債率上升最快的企業(yè),2017年資產(chǎn)負債率相比2016年上升8.1個百分點。其資產(chǎn)雖然增長47.89%,但負債卻增加94.65%。
在道哥說車看來,隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展,負債經(jīng)營已經(jīng)不再被簡單的看作是一種寅吃卯糧的行為,而是現(xiàn)代企業(yè)日常經(jīng)營中的一種正常經(jīng)濟現(xiàn)象。但是如果長期高負債生產(chǎn)經(jīng)營,無疑會損害企業(yè)的財務(wù)穩(wěn)定性。一旦企業(yè)利潤率不足以抵償負債利息率時,負債經(jīng)營無疑是有害無利的,將導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營狀況加速惡化,陷入嚴(yán)重的經(jīng)營危機,最終迫使企業(yè)破產(chǎn)。所以負債經(jīng)營無疑是考驗企業(yè)抗拒風(fēng)險的能力。這并非是說低負債率就說明該企業(yè)運行狀況良好,恰恰反映出該企業(yè)發(fā)展空間有限,缺乏資金投入,獲利能力也低。
我們不能只通過對負債率的觀察便輕率地判斷一家企業(yè)的經(jīng)營狀況,而要綜合多方面的考察才能得出結(jié)論。當(dāng)前恰逢中美貿(mào)易戰(zhàn)時期,對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的主要影響便集中于汽車零部件方面。在此背景下,傳統(tǒng)的零部件企業(yè)也難免迎來一場大考。到底是加快企業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的腳步還是堅持研發(fā)站穩(wěn)腳跟?行業(yè)大洗牌的步伐正在加速,未來能存活的只有精英中的精英,對整頓國內(nèi)零部件市場秩序也未必不是一件好事。
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